S-Oil의 전신은 쌍용양회로, 1976년 이란 국영기업인 NIOC와의 합작 투자로 설립된 석유주식회사였다.

불안한 중동 정세에 놓여있던 이란이 회교혁명의 여파로 한국에서의 자본 철수를 결정하게 되자 NIOC의 모든 지분을 쌍용양회가 매입했다.

이후 쌍용정유(주)로 기업명을 변경했고, 1991년 ARAMCO라는 사우디아라비아 국영 석유기업이 합작에 참여해 ARAMCO와 쌍용그룹이 각각 35%와 28.4%의 지분을 보유한 채 공동 경영체제로 들어섰다. 나머지 5%는 국민연금이 가지고 있다.

그러나 1999년 쌍용그룹 구조조정 과정에서 쌍용그룹 지분 28.4%를 쌍용정유가 자사주 형태로 매입하여 계열 분리하였으며, 2000년 현재의 이름으로 개명했다.

2007년 자사주 형태로 소유하고 있던 기존 쌍용그룹 지분 28.4%를 한진그룹(한진에너지)에 매각하여 사우디아라비아 ARAMCO사와 한진그룹이 공동으로 경영하고 있다.

현재는 ARAMCO가 1대 주주, 한진그룹이 2대 주주로 2007년과 2009년 미국 Fortune지 선정 글로벌 500 기업에 선정되기도 했다. <kjtimes=견재수 기자>