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2026.05.21 (목)

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탐사와 분석
[현장+] 초단타 알고리즘에 무너지는 개인투자자들의 '현주소'

[KJtimes=김봄내 기자] “딱 누르는 순간 사라졌다. 매수벽 믿고 들어갔는데 순식간에 증발했다. 클릭도 늦었는데, 알고 보니 이미 끝난 게임이더라.” 개인투자자 강명수(34⸱가명)씨는 지난달 말 악몽을 아직도 기억하고 있다. 그날 오전 9시 12분,코스닥의 한 AI 테마주가 갑자기 치솟기 시작했다. 호가창에는 8만 주가 넘는 대형 매수 주문이 등장했다. 강씨는 곧바로 40000만원어치를 매수했다. 매수벽이 워낙 두꺼워서 ‘세력이 받쳐주고 있구나’는 생각이 들면서 안심했다. 하지만 이것은 오판이었다. 체결 직후 상황은 급변했다. 8만주 매수벽은 순식간에 사라졌다. 곧바로 대량 매도 물량이 쏟아졌고 주가는 3분 만에 급락했다. 강씨는 하루 만에 1200만원 넘는 손실을 봤다. ◆ “매수벽 믿고 들어갔는데 순식간에 증발했다” 취재 과정에서 만난 단타매매를 전문으로 하는 전업 투자자 한창민(39⸱가명)씨는 “예전에는 차트를 읽으면 대응이 가능했는데 지금은 호가창 자체를 못 믿겠다”며 “매수벽이 있어서 들어갔는데 체결되자마자 사라질 경우 사람하고 싸우는 게 아니라 프로그램을 상대하는 느낌”이라고 허탈해했다. 10년 넘게 단타매매만 했다는 한씨는 기자에게 실례를 확인시켜줬다. 18일 오전 9시를 조금 넘긴 시각. 한씨와 함께 기자가 들여다본 한 코스닥 종목의 호가창에는 수만 주 규모의 매수 주문이 쌓여 있었다. 화면만 보면 누군가 강하게 주가를 받치고 있는 듯했다. 개인 투자자들이 몰려들기 시작했다. 채팅방에는 ‘세력이 들어왔다’는 말까지 돌았다. 하지만 그 순간, 매수벽이 순식간에 사라졌다. 실제로는 0.3초 남짓이었다. 사람 손으로는 반응하기 어려운 속도였고 곧바로 매도 물량이 쏟아졌다. 주가는 급하게 밀렸다. 초단타 현장을 직접 목격한 것이다. 한씨는 “최근 특정 반도체 종목에서 이상한 흐름을 반복해서 목격했는데 갑자기 등장하는 대량 매수벽 또는 1초도 안 돼 사라지는 주문 직후 급락하는 주가 등이 대표적”이라며 “사람 손으로는 절대 못 하는 속도”라고 푸념했다. 취재 과정에서 만난 한 증권사 API 개발자는 “실제로 사고 싶어서 넣는 주문이 아닐 수 있고 시장 반응을 보기 위한 탐색용 주문이 많다”면서 “이런 거래 구조는 ;심리 흔들기;라고 표현하는 게 맞다”고 설명했다. 개발자는 이어 “일부 세력이 사용하는 프로그램은 호가 잔량 변화, 체결 강도, 개인 매수 유입, 뉴스 키워드 까지 동시에 분석한다”며 “현재 시장이 이미 자동매매 전쟁 단계에 들어갔다고 보면 되는데 사람이 기사를 읽고 판단하는 동안 알고리즘은 이미 매매를 끝낸다”고 부연했다. ◆ “0.3초 사이에 시장 심리를 흔든다” 개발자에 따르면 그는 실제 현업에서 사용되는 기능 중 대표적인 것은 실시간 뉴스 크롤링과 특정 키워드 감지, 텔레그램 방 모니터링, 자동 매수·매도 실행, 호가 패턴 분석 등이다. 일례로 정부 지원, AI, 수주, 양자, 로봇 같은 단어가 기사 제목에 등장하면 프로그램이 자동으로 반응하는 구조다. 기자는 금융투자 전문가들을 만나 이런 현상에 대해 질문을 했다. 전문가들은 가장 큰 문제로 하나 같이 ‘착시 효과’를 지적했다. 호가창에 보이는 대량 주문이 실제 수요처럼 보이지만 상당수는 언제든 취소 가능한 주문이라는 얘기다. 문제는 이런 거래가 모두 불법은 아니라는 것이다. 전문가들은 실제 체결 의사 없이 시장을 속이면 ‘시장질서 교란’에 해당할 수 있지만 단순 알고리즘 매매라고 주장할 여지도 있다고 말한다. 금융투자업계 한 관계자는 “결국 의도를 입증해야 하는데 이 과정이 쉽지 않고 기술은 이미 몇 년 앞서 갔는데 규제와 감시는 그 속도를 못 따라가는 게 현실”이라며 “AI가 뉴스를 읽고 프로그램이 호가를 흔들고 알고리즘이 인간 심리를 계산하는 게 지금 시장”이라고 진단했다. 또 다른 금융투자업계 한 관계자는 :개인은 여전히 HTS에서 마우스를 누르는데 반대편 누군가는 0.1초 단위로 시장을 설계하고 있는 게 시장의 현주소“라면서 ”개인 투자자들에게는 단순한 손실 경험일 수 있지만 그 0.3초 안에는 지금 한국 증시가 얼마나 빠르게 인간이 이해하기 어려운 시장으로 변하고 있는지가 압축돼 있다“고 평가했다.
공정을 말한다
[현장] "공청회 약속 뒤 긴급입찰"…서초중 체육관 증축 둘러싼 주민 반발 확산

[KJtimes=김은경 기자] 최근 서울 서초구 서초중학교 체육관·급식실 증축 사업을 둘러싸고 인근 주민들의 반발이 거세지고 있다. 주민들은 학교 측과 교육당국이 당초 공모 당선안을 변경하는 과정에서 주민 의견 수렴과 정보공개 절차를 제대로 거치지 않은 채 일방적으로 공사를 강행하고 있다며 입찰 중지를 요구하고 있다. 특히 공사 입찰이 19일 마감될 예정이어서 주민들의 반발도 더욱 커지는 분위기다. 주민들에 따르면 이번 사업은 지난해 시작된 서초중학교 체육관 및 학생식당 증축공사다. 주민들은 현재 "입찰 절차가 완료되면 사실상 설계 변경이나 주민 의견 반영이 어려워질 수 있다"며 "최소한 주민 간담회와 정보공개 절차가 마무리될 때까지 입찰을 중지해야 한다"고 주장하고 있다. 중학교 인근에 거주하는 한 주민은 "체육관 자체를 반대하는 것이 아니라 왜 설계가 바뀌었는지, 왜 주민 설명이나 협의 없이 입찰부터 진행되는지 알고 싶다는 것"이라며 "오늘 입찰이 마감되면 주민 의견은 사실상 반영되기 어려운 것 아니냐"고 성토했다. ◆"당초 설계와 달라졌다"…설계 변경·절차 논란 논란의 핵심은 체육관 배치 변경이다. 주민들에 따르면 당초 공모 당선안은 체육관을 '동서 방향'으로 배치하는 구조였다. 하지만 이후 '남북 방향'으로 설계가 변경되면서 인근 빌라와 주거지들을 전면으로 가리는 형태로 계획이 수정됐다. 실제로 서초3동 일광맨션 주민들은 "체육관 건립 자체를 반대하는 것이 아니라 공모 당선안대로 원상 복귀해달라는 요구"라며 "설계 변경 이후 거주중인 집의 일조권·조망권·통풍권 침해 우려가 커졌고 나아가 재산권 하락 가능성까지 제기되고 있다"고 주장했다. 주민들은 또 강남서초교육지원청이 국민신문고 답변을 통해 '주민대표 간담회 개최 예정'이라고 안내했음에도 실제 간담회 일정이 확정되지 않은 상태에서 입찰 절차가 진행됐다고 주장하고 있다. 주민 측이 공개한 국민신문고 답변에 따르면, 강남서초교육지원청 학교시설지원과는 지난 4월 23일 "주민대표와 학교, 서울시의회 관계자가 참석하는 간담회를 개최해 주민 불편 사항을 듣고 개선방안을 마련하겠다"고 회신했다. 하지만 주민 주장에 따르면 해당 답변 이후 약 2시간 만에 조달청 나라장터에 체육관·급식실 증축공사 긴급입찰 공고가 게시됐다. 주민들은 이를 두고 "사실상 공청회와 의견수렴을 형식적 절차로 전락시킨 것"이라고 비판하고 있다. ◆"정보공개도 안 된 상태서 입찰?"…교육청은 연락 닿지 않아 주민들은 설계 변경 과정의 적법성을 확인하기 위해 지난 4월 정보공개청구를 통해 회의록과 내부 검토자료, 일조권 및 환경영향 검토자료 등 13건의 자료 공개를 요청한 상태다. 하지만 주민 측은 "법정 처리기한이 지나도록 공개 여부에 대한 공식 답변조차 받지 못했다"며 "핵심 자료가 비공개 상태인 상황에서 입찰부터 강행하는 것은 주민 알권리를 침해하는 것"이라고 주장했다. 또 주민들은 설계 변경안이 당초 설계공모 지침의 핵심 조건이었던 '운동장 잠식 최소화' 원칙에 부합하는지 여부도 확인되지 않았다고 지적했다. 인근 주민들은 향후 공사 과정에서 소음과 분진, 급식실 악취, 채광 저하 등 생활환경 악화 가능성도 우려하고 있다. 일부 주민은 "건축물 최고 높이가 20m를 넘는데도 일조권 분석 결과조차 공개되지 않았다"고 주장했다. KJtimes는 설계 변경 경위와 주민 협의 여부 등을 확인하기 위해 설계사무소인 OBM건축사사무소 측에 질의했지만, 회사 측은 "교육청에 문의해달라"는 입장만 반복했다. 또한 강남서초교육지원청에도 수차례 연락을 시도했으나 이날까지 연결되지 않았다. 주민들은 현재 △입찰 즉각 중지 △설계 변경 관련 정보공개 △주민 간담회 개최 △의견수렴 이후 재입찰 등을 요구하고 있다. 요구가 받아들여지지 않을 경우 행정심판과 행정소송, 공사중지 가처분 신청, 국민권익위원회 고충민원 등 법적 대응도 검토 중인 것으로 전해졌다. 한 도시계획 전문가는 "학교시설 확충은 공공성이 강한 사업이지만 설계 변경으로 인근 주거환경에 중대한 영향이 발생할 경우 주민 의견 수렴과 정보 공개가 충분히 이뤄져야 한다"며 "특히 입찰 이후에는 사실상 사업 방향을 되돌리기 어려워 갈등이 더욱 증폭될 수 있다"고 지적했다. 또 다른 행정법 전문 변호사는 "행정기관이 공식 민원 답변을 통해 간담회 개최 등을 약속했다면 최소한 해당 절차를 진행한 뒤 사업을 추진하는 것이 신뢰보호 원칙 측면에서도 바람직하다"고 말했다.
견재수기자의 취재노트
[시크릿노트]AI 반도체 시대 '삼성은 지금 하나의 회사 맞나'

[KJtimes=견재수 기자] “같은 회사인데 완전히 다른 세계다.” 지난 주 저녁 재계 고위 관계자들과 식사 자리에서 나온 말이다. 그 자리의 화두는 삼성전자였고 참석한 사람 중 한 명이 이 말로 삼성전자 내부 분위기를 전했다. 이야기는 최근 삼성전자 내부에서 벌어지는 성과급 갈등으로 옮겨갔다. 참석자들의 의견은 대동소이(大同小異)했다. 단순한 임금 분쟁으로 보기 어렵다는 게 중론이었다. 겉으로는 초과이익성과급(OPI) 지급 기준을 둘러싼 노사 충돌처럼 보이지만 조금만 들여다보면 훨씬 더 근본적인 변화가 감지된다는 것이었다. AI 반도체 시대가 시작되면서 삼성 내부 질서 자체가 흔들리고 있다는 게 그것이었다. ◆ “삼성 내부 질서 자체가 흔들리고 있다(?)” 20년 넘게 재계 출입을 하면서 삼성을 봤을 때 ‘견고함’을 느끼곤 했다. 그 원천은 삼성이 오랫동안 ‘하나의 회사’처럼 움직였다는데 있었다. 반도체든 모바일이든 가전이든, 조직 문화와 보상 체계는 결국 ‘삼성맨’이라는 정체성 아래 묶였다. 사업부 간 차이는 존재했지만 최소한 내부 결속이 무너졌다는 인식은 드물었다. 그런데 최근 분위기는 사뭇 다르다. 무엇보다 DS(디바이스솔루션·반도체) 부문과 DX(디바이스경험·모바일·가전) 부문 사이의 온도 차는 예상보다 훨씬 크게 나타나고 있는 모습이다. ‘회사를 먹여 살리는 것은 결국 반도체’라는 인식도 내부에 빠르게 퍼지고 있다. AI 열풍 이후 고대역폭메모리(HBM) 경쟁이 본격화되면서 반도체 사업부의 위상은 급격히 높아지면서 나타나고 있는 현상이다. 여기부터가 문제다. <기자>와 오랫동안 친분을 유지하고 있는 재계에 정통한 한 분석가는 ‘성과와 보상이 특정 사업부 중심으로 쏠리기 시작하면 조직은 더 이상 공동체가 아니라 승자와 주변부로 나뉜다’고 말하고 있다. <기자> 역시 이 말에 동의한다. 실례로 삼성 내부에서 ‘같은 회사인데 완전히 다른 세계’라는 말이 심심찮게 나오는 것만 봐도 알 수 있다. DX 부문 직원들 사이에서는 ‘성과급 체계가 사실상 DS 중심으로 재편되고 있다’는 불만도 적지 않은 것으로 전해진다. 균열은 단순한 박탈감 차원을 넘어서기 일쑤다. 인사 이동 기피나 조직 간 협업 약화, 사업부 간 경쟁 심화로 이어질 가능성이 크다. 사실 압도적 실행력과 계열·사업부 간 유기적 협업은 삼성의 강점이었다. 하지만 치열해진 AI 반도체 경쟁이 변화를 강요(?)하고 있다. 경쟁이 치열해질수록 내부 자원은 점점 특정 분야로 집중되고 있다. 결국 ‘초격차’를 위한 선택이 조직 내부의 불균형을 키우는 역설이 나타나고 있는 것이라고 할 수 있다. ◆ “성과급 갈등의 본질은 돈만이 아니다(?)” 변화하고 있는 것은 이 뿐만이 아니다. 노조 지형 변화도 심상치 않다. 삼성은 한때 ‘무노조 경영’의 상징이었다. 하지만 현재 삼성에서는 노사 갈등을 넘어 노-노 갈등 조짐까지 나타나고 있다. 사업부별 이해관계가 첨예하게 갈리면서 ‘같은 삼성’ 직원끼리도 서로 다른 목소리를 내기 시작하고 있다. 이는 단순한 교섭 전략 문제가 아니다. 삼성 조직문화 자체가 바뀌고 있다는 신호에 가깝다. 하지만 무엇보다 근본적인 문제는 성과급 논란이 결국 ‘무엇을 성과로 볼 것인가’라는 질문으로 이어지고 있다는 점이다. 사실 AI 시대 반도체 산업은 승자독식(勝者獨食) 구조가 갈수록 강해지고 있는 모양새다. HBM, 첨단 패키징, 파운드리 같은 핵심 분야에 자원과 인재가 집중된다. 이 과정에서 성과평가 기준 역시 단기 실적보다 전략사업 기여도 중심으로 재편될 가능성이 크다. 삼성의 입장에서는 생존 전략일 수 있다. 하지만 직원 입장에서는 자신이 ‘핵심 사업’에 속해 있느냐에 따라 보상과 위상이 달라지는 현실을 체감하게 된다. 삼성은 오랫동안 ‘위기에 강한 회사’로 평가를 받아왔다. 하지만 지금의 위기는 외부 경쟁사만이 아니라 내부 균열에서 시작되고 있다는 점에서 이전과 성격이 다르다고 본다. 이러한 변화가 삼성 특유의 조직문화까지 흔들고 있다는 점은 우려스러울 수밖에 없다. 한때 ‘무노조 경영’의 상징이던 회사에서 이제는 노노 갈등 가능성까지 거론되는 상황은 결코 가볍게 볼 일만은 아니다. 최근 성과급 논란은 ‘AI 시대의 삼성은 과연 여전히 하나의 회사인가’라는 질문을 던지고 있다. <기자>가 봤을 때 결국 지금 삼성에서 벌어지는 성과급 갈등의 본질은 돈만이 아니다. AI 반도체 시대에 누가 중심 사업이 되고 누가 주변으로 밀려나는가에 대한 조직 내부의 긴장이다.
산업25시
녹소연 "쿠팡, 개인정보 유출·과로사 논란 여전"…정부기관과 협력 사업 '안될말'

[KJtimes=견재수 기자] 녹색소비자연대가 한국환경산업기술원의 쿠팡 녹색제품 기획전 협력 추진에 대해 강하게 반발하고 나섰다. 단체는 쿠팡의 개인정보 유출 사태와 로켓배송 과로 문제가 여전히 해소되지 않은 상황에서 정부기관이 협력에 나서는 것은 사실상 ‘녹색 면죄부’를 부여하는 것과 다르지 않다고 주장했다. ◆ 녹소연 "개인정보 유출·로켓배송 과로 문제 책임도 안끝난 쿠팡, '녹색' 이름 붙일 자격 있나” 녹색소비자연대는 지난 11일 성명을 내고 한국환경산업기술원의 쿠팡 녹색제품 기획전 협력 추진에 대해 “개인정보 유출과 로켓배송 과로 문제에 대한 책임이 끝나지 않은 기업에 사실상 ‘녹색 면죄부’를 주어서는 안 된다”고 비판했다. 단체는 이날 발표한 성명에서 한국환경산업기술원이 쿠팡과 협력해 정부 인증 녹색제품 연중 기획전을 운영하겠다고 밝힌 데 대해 우려를 표하며, “녹색제품 유통 확대와 소비자 접근성 강화 자체는 필요하지만 협력 대상과 방식은 공공기관의 책임성과 국민 눈높이에 부합해야 한다”고 주장했다. 녹색소비자연대는 특히 쿠팡의 개인정보 유출 사태를 언급하며 “단순한 기업 내부 사고가 아니었다”고 지적했다. 이어 “정부가 지난해 11월 관계부처 긴급 대책회의를 열고 국민 피해 확산 방지와 불안 해소를 정부 차원의 과제로 다룬 바 있다”며 “개인정보 유출 문제가 특정 부처 차원을 넘어 소비자 신뢰와 직결된 사안임을 보여준다”고 밝혔다. 또한 로켓배송·새벽배송 과정에서 제기돼 온 과로 문제에 대해서도 “빠른 배송 중심 성장 모델 뒤에 노동자의 건강과 안전 문제가 방치되고 있다는 지적이 지속돼 왔다”고 비판했다. 단체는 “개인정보 보호와 노동 안전에 대한 책임이 충분히 해소되지 않은 기업이 ‘정부 인증’, ‘착한상점’, ‘친환경 소비’라는 이름으로 홍보되는 것은 적절하지 않다”며 “정부기관이 쿠팡과 협력해 녹색제품 기획전을 운영할 경우 소비자들은 이를 정부가 쿠팡의 신뢰성을 인정하거나 사실상 면죄부를 부여한 것으로 받아들일 수 있다”고 주장했다. 이어 “녹색소비는 단순히 친환경 제품 판매 확대만을 의미하는 것이 아니라 제품의 환경성뿐 아니라 유통 과정의 책임성, 소비자 신뢰, 노동 안전까지 함께 고려돼야 한다”고 강조했다. 녹색소비자연대는 한국환경산업기술원과 정부에 △쿠팡과의 정부 인증 녹색제품 기획전 협력 재검토 △민간 플랫폼 협력 시 개인정보 보호·노동 안전·피해구제·기업 책임성을 함께 검토하는 기준 마련 △쿠팡의 개인정보 유출 피해구제 및 재발방지 대책과 로켓배송 과로 문제 개선방안 제시 △특정 대형 플랫폼 중심이 아닌 다양한 유통채널과 중소상공인·사회적경제 조직·지역 유통망 중심의 녹색제품 유통 확대 등을 요구했다. 단체는 성명 말미에서 “녹색소비는 빠른 배송의 포장지가 아니다”며 “소비자의 개인정보와 노동자의 생명을 가볍게 여기는 플랫폼에 ‘녹색’의 이름을 덧씌워서는 안 된다”고 밝혔다. 이어 “정부기관의 책무는 기업 이미지 회복이 아니라 소비자의 권리와 노동자의 안전, 공공의 신뢰를 지키는 것”이라며 “한국환경산업기술원은 쿠팡과의 협력이 국민 눈높이에 부합하는지 다시 판단해야 한다”고 촉구했다.
공정을 말한다
KT 1분기 영업익 30% 급감 '어닝 쇼크'…새노조 "해킹과 경영 실패의 청구서 돌아왔다"

[KJtimes=견재수 기자] KT가 2026년 1분기 연결 기준 영업이익 4827억원을 기록하며 전년 동기 대비 29.9% 급감했다. 매출 역시 6조 7784억원으로 1.0% 줄었으며, 당기순이익은 3883억원으로 31.5% 감소하며 수익성이 크게 악화됐다. KT새노조는 지난 12일 논평을 통해 이번 실적 부진에 대해 지난해 강북개발사업(NCP) 분양이익에 따른 높은 기저효과도 영향을 미쳤지만, 근본적인 원인은 '펨토셀 해킹 사태'가 남긴 후과라고 지적했다. 실제로 위약금 면제 기간 동안 약 23만 8000명의 가입자가 이탈했으며, 약 4500억원 규모의 고객 보답 프로그램 및 침해사고 대응 비용이 실적에 고스란히 반영된 것으로 나타났다. ◆새노조 "통신의 기본 흔들리고, 그 피해가 고객과 주주 등에게 전가되는 패턴 반복" 노조 측은 이번 결과를 "전임 김영섭 전 사장 체제의 경영 실패가 낳은 예정된 청구서"로 규정했다. 통신의 기본인 네트워크 보안과 고객 신뢰를 방치한 채, 무분별한 구조조정과 자산 매각에만 의존해온 경영의 필연적 귀결이라는 주장이다. 특히 노조는 이석채 전 회장의 확장 경영과 황창규 전 회장 시절의 아현 통신구 화재를 언급하며, 외부 낙하산 인사가 경영을 맡을 때마다 통신의 기본이 흔들리고, 그 피해가 고객과 직원, 주주에게 전가되는 패턴이 반복되고 있다고 비판했다. 경영진의 책임 경영 부재에 대한 성토도 이어졌다. 김영섭 전 사장은 사상 초유의 해킹 사태를 야기했음에도 불구하고, 퇴임 당시 17억원 이상의 연봉과 3억원의 장기 성과급을 수령했다. ◆"개인정보보호위원회의 대규모 과징금 처분 예고...재무적 부담 당분간 지속 전망" 노조는 "사고 책임자에게 상응하는 책임을 묻지 않는 관행이 '먹튀 경영' 논란의 근본 원인"이라고 꼬집었다. 특히 개인정보보호위원회의 조사가 마무리 되어 조만간 대규모 과징금 처분이 예고된 만큼, 재무적 부담은 당분간 지속될 전망이다. 이에 KT새노조는 박윤영 신임 사장을 향해 "기간망 사업자로서 통신의 본업에 충실하지 않으면 고객 신뢰는 한순간에 무너진다는 사실이 이번 실적으로 증명됐다"며, 화려한 AI·AX 비전 제시에 앞서 통신 인프라와 현장의 목소리를 경영의 중심에 놓을 것을 강력히 촉구했다.
탐사와 분석
[심층분석] BNPL 각축전 벌이는 '현대·롯데·KB국민카드'…비교해보니

[KJtimes=김은경 기자] '물건은 지금 산다. 하지만 돈은 나중에 낸다?' 최근 국내 카드사들이 '선구매 후결제(이하 BNPL)' 시장 확대 경쟁에 뛰어들고 있다. 선구매 후결제(BNPL) 는 신용카드가 없어도 구매가 가능하다. 신용카드를 만들기 위해 받았던 복잡한 심사도 거의 없으며 몇 번의 클릭이면 결제가 끝난다. 겉으로는 '간편한 결제 서비스'처럼 보이지만 금융권 안팎에서는 "빚이 빚처럼 보이지 않게 만들고 있다"는 경고가 커지고 있는 모습이다. ◆현대카드, "카드 없이 후불결제"…규제 밖 신용 확대 논란 실제로 현대카드는 카드 규제를 피해 사실상 신용 기능을 확장하고 있다는 논란에 직면해 있다. 롯데카드도 다르지 않다. 롯데카드는 해외 BNPL 모델을 적극 들여오고 있지만 이미 미국·유럽에서 드러난 연체·과소비 부작용까지 함께 수입하는 것 아니냐는 우려를 받고 있다. 가장 큰 문제는 소비자들이 이를 '대출'이 아니라 단순한 '결제'로 인식한다는 점이다. 이를 두고 업계 전문가들은 "BNPL의 가장 큰 위험은 연체가 아니라 소비자가 스스로 빚을 지고 있다는 사실조차 체감하지 못한다는 데 있다"고 경고하고 있다. 업계와 <KJtimes> 취재에 따르면 현재 가장 공격적으로 BNPL 확대에 나선 카드사는 현대카드다. 정태영 부회장이 이끄는 현대카드는 애플페이와 플랫폼 연계 전략을 기반으로 디지털 결제 시장 확대에 속도를 내고 있다. 특히 카드 발급 없이 이용 가능한 후불결제 구조를 확대하며 젊은 소비자층을 빠르게 끌어들이고 있다. 문제는 결제 구조다. 소비자는 물건을 먼저 사고, 돈은 나중에 낸다. 사실상 신용 기능과 유사하다. 그러나 기존 신용카드 수준의 규제를 받지 않는 영역이 존재한다는 지적이 나온다. 금융권에서는 이를 두고 '규제 밖 신용 확대'라는 표현까지 들리고 있다. 여기에 여러 플랫폼에서 BNPL을 동시에 이용할 경우 전체 부채 규모를 한 번에 파악하기 어렵다는 점이 반복적으로 지적된다. 한 금융소비자 전문가는 "개별 서비스 한도는 작아 보여도 여러 플랫폼을 동시에 사용할 경우 실제 부채는 빠르게 커질 수 있다"며 "소비자가 이를 정확히 인식하지 못하는 것이 가장 큰 위험"이라고 경고했다. 또 다른 전문가는 "BNPL의 핵심 문제는 연체 이전에 있다"며 "이용자가 스스로 빚을 지고 있다는 감각이 약하다는 점이 구조적 위험"이라고 지적했다. ◆롯데카드, 글로벌 BNPL 확대…"해외 부실 모델 수입" 우려 롯데카드는 디지털 플랫폼 '디지로카'와 LOCA 카드 시리즈를 중심으로 생활밀착형 금융 확대에 집중하고 있다. 현재 MBK파트너스 컨소시엄이 최대주주이며, 조좌진 대표 체제 아래 디지털·글로벌 사업 확장에 속도를 내고 있다. 특히 해외 BNPL 기업과 협업하며 글로벌 결제 시장까지 공략하고 있다는 점이 특징이다. 하지만 금융권에서는 해외 사례를 우려하는 목소리도 나온다. 이미 미국과 유럽에서는 BNPL 시장 확대 이후 연체 증가와 과소비 문제가 잇따라 불거졌고, 일부 국가에서는 BNPL을 사실상 대출로 보고 규제 강화에 나선 상태라는 이유에서다. 이런 이유로 국내에서도 "검증되지 않은 해외 부실 모델이 유입되는 것 아니냐"는 우려를 받고 있는 것이 사실이다. 한 금융정책 전문가는 "해외에서는 이미 BNPL을 규제 사각지대 금융으로 보고 감독 체계를 강화하는 흐름이 나타나고 있다"며 "해외에서 검증 실패 논란이 나온 소비 모델을 국내에 들여오는 것인 만큼 국내 역시 소비자 보호 장치 논의가 불가피할 것“이라고 우려했다. 반면 업계에서 상대적으로 보수적인 BNPL 전략을 펴고 있는 KB국민카드는 규제 적응력이 높고 안정적 관리를 하고 있다는 평가를 받고 있다. 실제로 KB금융지주 100% 자회사 구조 아래, 기존 카드 심사 체계를 활용해 리스크를 관리하고 있다. 이창권 대표 체제 아래 PLCC와 생활밀착형 금융 서비스를 확대 중이다. 사실 업계에서는 BNPL에 대한 기대보다는 우려의 목소리가 크다. 이에 <KJtimes>에서는 각 사의 입장을 듣기 위해 여러 번 접촉을 시도했지만 각 카드사들의 공식적인 입장은 들을수 없었다. 다만, 현대카드와 롯데카드의 카드 영업을 담당하는 현장의 실무자들은 "간편 결제 서비스는 신용카드의 불편함을 덜어낸 편리하고 획기적인 결제서비스로 알고 있다"며 "간편 결제 서비스의 주요 기능과 특징을 제대로 파악하고 사용해달라"는 입장만 전했다. ◆ "결제는 더 쉬워졌고, 부채는 더 안보인다" 한편 금융소비 전문가들은 BNPL 시장이 커질수록 가장 우려되는 부분으로 '보이지 않는 부채'를 꼽는다. 기존 대출은 소비자가 심사와 금리, 상환 부담을 직접 체감하는 반면 BNPL은 쇼핑 과정 안으로 신용 기능이 들어가 있다는 게 문제라는 것이다. 한 금융소비 전문가는 "문제는 '결제' 그 순간부터 시작된다"며 "후불결제는 심리적으로 일반 대출보다 경계심이 낮아 소액이 반복되면 실제 부채 규모를 인식하지 못하는 경우가 많다"고 말했다. 그는 이어 "관리형 BNPL이라고 해도 결국 소비를 미래로 당겨 쓰는 구조"라며 "경제 상황이 악화될 경우 취약계층부터 부담이 커질 수 있다"고 지적했다. 금융권 한 관계자는 "결제 버튼을 누르는 순간 신용이 생성되지만 소비자는 이를 단순 소비로 인식하기 쉽다"며 "특히 청년층과 금융이력이 부족한 소비자일수록 이런 구조에 더 쉽게 노출될 수 있다"고 강조했다. 실제로 전문가들은 카드사들의 BNPL 경쟁이 단순 결제 시장 경쟁이 아니라고 본다. 핵심은 젊은 소비자 선점이다. 초기에는 간편결제와 무이자를 앞세워 고객을 확보하고, 이후 카드·대출·금융상품으로 연결하는 구조다. 즉, BNPL은 수익 상품이라기보다 미래 금융 고객을 확보하기 위한 전략이라는 분석이다. 하지만 문제는 그 과정에서 소비자들이 부채를 부채로 인식하지 못한 채 후불 소비에 익숙해질 수 있다는 점이다. BNPL을 사용하다가 '혼쭐'이 났었다는 한 소비자는 자신의 블로그에 "가장 무서운 건, 빚처럼 느껴지지 않는다는 것"이라고 적었다. 그는 "나도 모르게 어느새 신용불량자가 되어 가고 있었다"며 "과거였다면 초기에 알았을 나의 부채를 뒤늦게 발견(?)하게 되었고, 그땐 이미 늦었다"라고 한탄했다. 이처럼 현재 BNPL 시장의 가장 큰 쟁점은 명확하다. 신용 기능은 존재하지만 규제는 상대적으로 약하다. 여러 플랫폼을 통한 이용 현황과 전체 부채 규모 역시 완전히 파악하기 어렵다. 금융권에서는 이미 '보이지 않는 부채가 빠르게 쌓이고 있다'는 경고가 나온다. 한 금융 전문가는 "카드사들은 '미래 금융 혁신'을 말하지만 BNPL의 가장 큰 위험은 연체가 아닐 수 있다"며 "정보가 충분히 공개되지 않는 신용은 그 자체로 리스크가 될 수 있는 만큼 혁신과 소비자 보호 사이 균형이 필요하다"고 조언했다.

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[KJtimes=김봄내 기자] “딱 누르는 순간 사라졌다. 매수벽 믿고 들어갔는데 순식간에 증발했다. 클릭도 늦었는데, 알고 보니 이미 끝난 게임이더라.” 개인투자자 강명수(34⸱가명)씨는 지난달 말 악몽을 아직도 기억하고 있다. 그날 오전 9시 12분,코스닥의 한 AI 테마주가 갑자기 치솟기 시작했다. 호가창에는 8만 주가 넘는 대형 매수 주문이 등장했다. 강씨는 곧바로 40000만원어치를 매수했다. 매수벽이 워낙 두꺼워서 ‘세력이 받쳐주고 있구나’는 생각이 들면서 안심했다. 하지만 이것은 오판이었다. 체결 직후 상황은 급변했다. 8만주 매수벽은 순식간에 사라졌다. 곧바로 대량 매도 물량이 쏟아졌고 주가는 3분 만에 급락했다. 강씨는 하루 만에 1200만원 넘는 손실을 봤다. ◆ “매수벽 믿고 들어갔는데 순식간에 증발했다” 취재 과정에서 만난 단타매매를 전문으로 하는 전업 투자자 한창민(39⸱가명)씨는 “예전에는 차트를 읽으면 대응이 가능했는데 지금은 호가창 자체를 못 믿겠다”며 “매수벽이 있어서 들어갔는데 체결되자마자 사라질 경우 사람하고 싸우는 게 아니라 프로그램을 상대하는 느낌”이라고 허탈해했다. 10년 넘게 단타매매만 했다는 한씨는 기자에게 실례를

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